[해외주식] 에쿼티레지덴셜(EQR.US) : 주택리츠의 강자 에쿼티레지덴셜
[해외주식] 에쿼티레지덴셜(EQR.US) : 주택리츠의 강자 에쿼티레지덴셜
  • 홍진석 기자
  • 승인 2019.11.08 14:24
  • 댓글 0
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□3Q19 실적 컨센서스 상회


에쿼티 레지덴셜의 3Q19 영업수익은 6.9억달러(YoY 4.9%)이며, 리츠의 배당여력인 주당 Normalized FFO는 0.91달러(YoY 9.6%)로 컨센서스 상회했다. 동일점포 영업수익, 영업비용, NOI는 각각 6.5억달러, 2.0억달러, 4.5억달러로 전년대비 3.4%, 3.7%, 3.3% 상승했으며 특히 영업수익의 경우 시애틀, 샌프란시스코, 보스턴, 오렌지 카운티에서 각각 4%대 성장률을 보였다. EQR은 2019년 Normalized FFO 가이던스를 종전 3.46-3.48달러에서 신규 3.43-3.49달러로 상향했다.


□남부 캘리포니아 안정적 성장과 보스턴 수익성 확대


EQR은 3분기에 LA, 샌프란시스코 도심, 덴버 등 지역에서 총 1,084호, 4.9억달러(cap rate 4.4%) 규모의 자산을 매입하였다. 동시에 3.0억달러 규모의 자산을 매각하였다. 임대수익은 보스턴 지역이 전년대비 4.6% 상승하여 가장 높았고, 샌프란시스코와 시애틀이 각각 4.1%, 4.0% 상승하였다. 반면 워싱턴D.C.와 뉴욕, LA 지역은 각각 2.5%, 2.6%, 3.1% 상승을 보였다. 전체 NOI의 약 27%를 차지하는 남부 캘리포니아 지역 임대료는 전년대비 3.5% 상승해 속도는 둔화되었으나 꾸준히 상승세를 보이고 있으며 EQR의 파이프라인 지역은 모두 96%대의 임대율을 보이고 있어 안정적 성장 기대된다.


□주택리츠 대장주, EQR


연준의 금리인하 기조와 함께 대체투자 수요확대로 미국 주택리츠 시장도 긍정적 흐름 보이고 있다. EQR의 배당수익률은 2.65%이며, P/FFO는 24.8배로 피어그룹 평균인 21.1배에 비해 다소 밸류에이션 매력은 떨어지나 고가주택군 중심 높은 임대수익을 보이고 있어 여전히 투자매력 높다고 판단한다.


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